ムーディーズ、米不動産ローン証券を格下げ

ムーディーズは、商業不動産ローン担保証券（CMBS）の格下げを検討中とのこと。

担保になっている不動産についてローンを払いきれる会社が少なくなってきているからとのこと。

確かに、証券を構成する要素に劣化があれば、格下げすることは自然です。しかし、もっと根源的な問題、サブプライムローン組み込み証券の問題はどう考えているのでしょうか。詳しくは聞いていないのですが、サブプライムローンを組み込んだ証券は、住宅などの小規模不動産（返済の見込みは、サブプライム層が借りているので、デフォルトの可能性が高い）をまとめて、さらに小口に分けていろいろな証券に組み込んだと聞いています。

そのような素性がよく分からない最終商品（証券）に、なぜか結構高い格付けをしていたと聞いています。内容が十分精査できない金融商品に、なぜ高い格付けできるのでしょうか。何か恣意的なものを感じました。格付け会社自体の格付けはあるのかな、と思っています。

ダウ218ドル上昇

米失業率がかなり悪い結果が出たけど、これで景気刺激策が早期に実施されるという思惑から、株価上昇。オバマ大統領も、景気対策が失業率上昇の抑制になるので、意欲的に取り組む姿勢を見せたことから、堅調に上昇しました。

週明けは、素直にNY株価終値の上昇を受けて日経も上げると思われます。ただ、米株式が上昇したから、リスク回避後退で、日本株も買える、という典型例（外部要因で日本株が買われる）だと思います。積極的に、日本株の個別銘柄を、なんらかの根拠をもとに選択して買うという感じではなさそう。日本企業の実力そのもので株が買われる状況にならないと、景気回復の実感はなさそうです。

トヨタ赤字4500億円

下方修正して、1500億円の営業赤字が4500億円の赤字になると発表しました。

下方修正は３度目で、異例なことです。個人的には、トヨタの決算予想は従来から堅め（厳しくみる）の予測をする会社だと思っていましたが、そのような控えめの予測も追いつかないほど業績が悪化したようです。

生産調整、雇用調整、コストカットは徹底的にやるようですが、トヨタは以前からかんばん方式で、部品在庫を最小にするなど、製造業として比較的ぜい肉のない会社だと思っていました。乾いたぞうきんを絞るようなことになるのでしょうか。乾いたぞうきんを絞ったところで、4500億円の赤字が簡単に解消できるとは思えません。

コストカットもしつつ、売れる車（安くて品質の高い車、低燃費の車、など）を作る必要がありそうです。二律背反なので、両立は難しいそうです。

ホンダ、190万円以下のハイブリッド車提供

この景気悪化の時代に、低燃費車のハイブリッドカーをホンダが出すことになりました。

米新車販売、半減

GMやクライスラーの新車販売数が、前年同月比で半分に。

落ち込みが急激です。再建計画を立案中の両社ですが、早くも計画の練り直しを迫られそうです。

生産調整、雇用調整で資金をセーブしているようですが、根本的な解決になりません。国民に余裕がでてきて（これは外部要因なのでビッグ３がいくらがんばってもどうしようもない）、買いたい車を作る（低燃費車とか）か。いずれにせよ、一朝一夕に片付くような問題ではなさそうです。最悪、チャプター１１も考えの中に入ってくるかもしれません。