http://sundayeconomist.blog.shinobi.jp/ 世界経済、日本経済を注視しています。 サブプライムローン問題、世界同時不況、国内外株式の行方、新興国経済、為替動向、資源高・原油高、税制改革やインフレ率・雇用統計などの経済指標について、旬なトピックについてコメントしています。 Thu, 19 Mar 2009 14:39:11 GMT ja © Ninja Tools Inc.
・下げ幅は縮小する（少し買い戻しが入ると予想）。2桁マイナスくらいになる。

と予想しましたが、見事に外れてしまいました。昨日の時点で、出だしから急に100ドル下落して、しばらくうろうろしていたので、プラスになると思いませんでした。諸々の事情をみて、少し戻すと思いましたが、プラスにまでなるとは思いませんでした。

上昇は、FOMCの「最大3000億ドルの長期国債買い入れ」を受けての動きとのこと。これは、想定できませんでした。

さて、本日もNYダウ終値を予想してみます。

日経平均は26円安、欧州株は堅調、為替はドルを売ってユーロを買う動き。

いま、ダウは10ドル安。今夜はそれほど大きなインパクトを与える経済指標の発表はないようなので、このままだらだらと続くと思われます。プラスかマイナスか、よくわかりませんが、幅の表現でよいなら、プラスマイナス50ドルくらいの範囲に収まるのでは、と推測します。]]> FX http://sundayeconomist.blog.shinobi.jp/fx/ny%E3%83%80%E3%82%A6%E3%80%8191%E3%83%89%E3%83%AB%E4%B8%8A%E6%98%87 Thu, 19 Mar 2009 14:39:11 GMT sundayeconomist.blog.shinobi.jp://entry/229
・NYダウは終値では上がるのでは、と想定します。

と予想しましたが、一応当たりました。前日比178.73円。

これまでブログで株価の方向性について何度が言及してみましたが、試しに上か下かを得られた情報を元に予想をしてみることにしましたが、当てることが出来たのはビギナーズラックかも知れません（おとついの予想めいたもの「上がっても、小幅にとどまるか、マイナスに転じる」は、予想が当たったとも当たらなかったとも言えません（ブログに書き込んだ時点ではダウはオープンしたばかりで、その時点では好調な出だしでしたが、結果は7ドルの小幅安）。昨日は上がると予想して、結果上がったので、一応予想が当たったといっていいと思います）。

とはいうものの、このビギナーズラックが何回続くか自分でも興味深いので、今日もNYダウの終値の上下を予想してみます。

・為替：円に対して大きくドルは動いていないようですが、対ユーロではドル売りがあるようです。

・経済統計：米消費者物価指数が事前予想より強い結果でした。これを、消費者の購買力が上がってきたと好意的にとらえるか、物価高に反比例して節約するようになる（つまり、物価は上がっても売れる数が減るので、市場規模はあまり変わらない）と想定するか、考えどころかも知れません。

・アジア株は、日経の23円上昇でしたが、昨日の上げ（245円）より上げ幅は縮小しているし、一時マイナスの時点もありました。一言で言えば、勢いが減退しています。ヨーロッパの株式は、プラスから始まりましたが、マイナスに転じています。

今、日本時間の23時52分。NYダウは、113ドルマイナス。

結論ですが、このままマイナスで終わると思います。

為替・経済統計の影響は軽微と考え、他国の株式動向を考慮しました。日本は一応プラスだけどそれほど強くない（前述のとおり）、ヨーロッパ株も冴えない。なので、ダウが今の100ドル超のマイナスからプラスに転じるとは考えにくいので。ただ、オープンからかなりシャープに落ちたので、取引終了時間が近づくにつれて、下げ幅は縮小するように思います（少し買い戻しが入ると予想）。2桁マイナスくらいになるのでは？

今日も当たるかな？]]> FX http://sundayeconomist.blog.shinobi.jp/fx/ny%E3%83%80%E3%82%A6%E3%80%81%E5%8F%8D%E7%99%BA%EF%BC%88%E5%89%8D%E6%97%A5%E4%BA%88%E6%83%B3%E3%81%A8%E3%81%8A%E3%82%8A%EF%BC%89 Wed, 18 Mar 2009 14:55:33 GMT sundayeconomist.blog.shinobi.jp://entry/228
結局、予想どおり、引け間際で利益確定の売りが多くなり、7ドル安で終了しました。

さて、本日のNYダウの終値を、また予想してみます。

今、日本時間の22時25分なので、NYはまだオープンしていません。

気になるのは、為替・経済統計・アジアおよび欧州の株価ですが、

・為替：特に円高、円安に傾いているようではないので、あまり影響はないと思われます

・経済統計：良悪あります。良は、米住宅着工件数・建設許可件数、ユーロZEW景況感指数が、事前予想よりかなりよかった、悪は香港失業率がわずかに悪かった、スイスの鉱工業生産が悪かった

・アジア株は、日経の245円上昇など、おおむねよかったけど、ヨーロッパの株式がさえない（まだ取引中）

うーん、難しいですね。ヨーロッパ株が現在下げているのがなぜか不明ですが、経済統計が良いものが多かったこと、日経などがそれなりに大きく上昇したこと、前日が7ドル安で終わったことから、NYダウは終値では上がるのでは、と想定します。

当たるかな？]]> 海外経済 http://sundayeconomist.blog.shinobi.jp/%E6%B5%B7%E5%A4%96%E7%B5%8C%E6%B8%88/%E4%BA%88%E6%83%B3%E3%81%A8%E3%81%8A%E3%82%8Any%E3%83%80%E3%82%A6%E5%B0%8F%E5%B9%85%E4%B8%8B%E8%90%BD Tue, 17 Mar 2009 13:25:06 GMT sundayeconomist.blog.shinobi.jp://entry/227
ひとまず、G20で各国の財政支出の重要性が認識されたこと、日本株が堅調に推移したことなどを受けたと思います。

ただ、今日も上昇して終了するかは微妙かも。先週末で4営業日続伸。先ほど発表された製造業景況指数や鉱工業生産も、予想より悪い結果が出ています。

本日の終値が上がっても、小幅にとどまるか、マイナスに転じるのでは、と思います。]]> 海外経済 http://sundayeconomist.blog.shinobi.jp/%E6%B5%B7%E5%A4%96%E7%B5%8C%E6%B8%88/ny%E3%83%80%E3%82%A6%E3%80%81%E4%B8%8A%E6%98%87%E3%81%97%E3%81%A6%E3%81%AF%E3%81%98%E3%81%BE%E3%82%8B Mon, 16 Mar 2009 14:19:29 GMT sundayeconomist.blog.shinobi.jp://entry/226
あれ？と思いました。通貨切り下げは、固定相場性を取っている通貨しかできない政策のはず。確かに、ロシアの通貨ルーブルは、通貨バスケット制という複数通貨を組み合わせた固定相場制。

でも、日本円や米国ドル、ユーロなどは、変動相場制なので、通貨の切り下げとか根本的にできません。変動相場制ではレートはマーケットが決めるので、自国通貨を市場で売ったり（代わりに他国通貨を買う）して、市場介入することは可能ですが。

日本でも、円高不況と叫ばれて円安（実情は対ドル、対ユーロに対して）へ誘導するような声を聞きますが、為替レート高い安いは、よい面（自動車などの輸出企業にとっては円安が追い風）と悪い面（電力や鉄鋼など、資源を他国から輸入してビジネスしている企業は、円高だと安く資源が買える）があります。

日本は輸出依存型経済なので、円高はよくないと考える人が多いように思いますが、そんなに単純な話ではないと思います。日本の貿易統計では、輸出は自動車、電子部品、鉄鋼が順にならんでいます。これらの製品の原材料（鉄鉱石など）は、大部分を輸入に頼っています。

円安になれば、最終製品である自動車や家電製品は海外でコスト競争力が高まりますが、その大元の資源を手に入れるのに、余計に日本円を海外に支払う必要があります。また、円安による内需への悪影響も大きくなります（日本の輸入品目の1位は原油、2位は天然ガス。なので、ガソリン・電気料金の値上げ、ガス料金の値上げなど、各種の生活必需サービスに影響します）。

製造業に限っていうと、確かに輸出依存の面はあると思いますが、本質的には、日本製品が海外で売れるのは付加価値を認められているからだと思います。資源や原料などを輸入し、日本の技術やアイデアを駆使して、高品質・高性能の最終製品を製造する（付加価値を高める）。それを海外で売る。

これを考えると、資源の乏しい日本は、技術立国・知的財産立国を目指すのが、ベターな解だと思います。]]> FX http://sundayeconomist.blog.shinobi.jp/fx/%E9%80%9A%E8%B2%A8%E5%88%87%E3%82%8A%E4%B8%8B%E3%81%92%E7%AB%B6%E4%BA%89%EF%BC%9F Sun, 15 Mar 2009 12:27:02 GMT sundayeconomist.blog.shinobi.jp://entry/225
ただ、アメリカとヨーロッパで、微妙に温度差があるようです。アメリカは、各国の政府が金を使いまくれと訴えているようですが、ヨーロッパは、むしろ今回の金融混乱が起こった原因である自由主義至上経済の行き過ぎを正すべく透明化・監視強化に目がいっているようです。

これは、オバマ大統領が就任直後であり、目に見える成果を早く挙げたいので、世界各国での政府による支出で景気回復を行いたいという意図があるかも知れません。ヨーロッパは、米国発の訳の分からない金融商品が出回らないようにしたいという中長期的視点があるようです。

個人的には、景気回復も今すぐ必要だし（ただ、政府の巨額財政支出が必要十分条件かは議論の余地があると思いますが）、金融市場の監視強化も今回のような混乱を生じさせないために必要だと思います。]]> 海外経済 http://sundayeconomist.blog.shinobi.jp/%E6%B5%B7%E5%A4%96%E7%B5%8C%E6%B8%88/%E5%90%84%E5%9B%BD%E3%81%AE%E8%B2%A1%E6%94%BF%E6%94%AF%E5%87%BA%E3%82%92%E6%9C%9F%E5%BE%85%EF%BC%9F Sat, 14 Mar 2009 12:50:30 GMT sundayeconomist.blog.shinobi.jp://entry/224
ただ、上げ幅が300円超と大きいので、明日は多分反動で利益確定の売りが多く出て下げると思います。不況からの回復は長期化するという見方が多いので、こまめに利益確定する動きが多くなると思います。]]> 株 http://sundayeconomist.blog.shinobi.jp/%E6%A0%AA/%E6%97%A5%E7%B5%8C321%E5%86%86%E4%B8%8A%E6%98%87 Wed, 11 Mar 2009 14:34:32 GMT sundayeconomist.blog.shinobi.jp://entry/223
下げたことは下げたのですが、振幅が小さくなってきているようです。個人的には、かなり大底に近いと思います。株価は、おおむね数ヶ月先の経済の先読みをしていると思います。その株価が下げ渋っているように見えます。ということは、2009年末ごろから底をついて回復基調が見え始めるということでしょうか。

ここしばらくは、日本株と為替動向に注目したいと思います。]]> 株 http://sundayeconomist.blog.shinobi.jp/%E6%A0%AA/%E6%97%A5%E7%B5%8C%E7%B6%9A%E8%90%BD%E3%80%8131%E5%86%86%E5%AE%89%E3%81%A77000%E5%86%86%E5%89%B2%E3%82%8C%E7%9B%AE%E5%89%8D Tue, 10 Mar 2009 13:37:22 GMT sundayeconomist.blog.shinobi.jp://entry/222
これは、バブル後の値としては、最安値。ただ、取引時間中は、昨年10月28日の6994円90銭は下回りませんでした。

前日比は87円07銭と、そう大きく下げたわけではありません。

本日の欧米時間ではやや円安に振れていますし、下げ過ぎ感から買いが入るかも知れません。しかし、買戻しが起こるほど大きく下げいないこと、景気先行きの不安感が大きいようなので、明日も引き続き下げるかも知れません。もしかしたら、昨年10月の6994円を下回る可能性があります。一部の経済統計に景気悪化感が緩んでいるきざしもあり、上にも下にも行く可能性があり、よくわからない状況です。]]> 株 http://sundayeconomist.blog.shinobi.jp/%E6%A0%AA/%E6%97%A5%E7%B5%8C%E5%B9%B3%E5%9D%87%E3%80%81%E3%83%90%E3%83%96%E3%83%AB%E5%BE%8C%E6%9C%80%E5%AE%89%E5%80%A4%E3%81%AE%E7%B5%82%E5%80%A4 Mon, 09 Mar 2009 13:41:41 GMT sundayeconomist.blog.shinobi.jp://entry/221
全産業（金融機関は除く）では64%減だったので、製造業の減少率がきわめて大きいことがわかります。

想像するに、製造業は海外売り上げ比率が高い企業が多くて、円高の影響をもろにかぶった反面、内需関連業は円高や原油価格の低下でコストが下がったりした分野が多かったと思います。

しかし、その内需関連（電力や小売）なども、実体経済全体が悪化しているので、利益の減少が大きかったようです。もうすぐ3月末ですが、景気のいい話は一向に聞こえてこないので、今四半期（1月から3月）も芳しくない統計がでそうです。]]> 日本経済 http://sundayeconomist.blog.shinobi.jp/%E6%97%A5%E6%9C%AC%E7%B5%8C%E6%B8%88/%E8%A3%BD%E9%80%A0%E6%A5%AD%E3%81%AE%E7%B5%8C%E5%B8%B8%E5%88%A9%E7%9B%8A%E3%81%8C%E5%89%8D%E5%B9%B4%E6%AF%9494-%E6%B8%9B Sun, 08 Mar 2009 10:46:47 GMT sundayeconomist.blog.shinobi.jp://entry/220