ムーディーズ、米不動産ローン証券を格下げ

ムーディーズは、商業不動産ローン担保証券（CMBS）の格下げを検討中とのこと。

担保になっている不動産についてローンを払いきれる会社が少なくなってきているからとのこと。

確かに、証券を構成する要素に劣化があれば、格下げすることは自然です。しかし、もっと根源的な問題、サブプライムローン組み込み証券の問題はどう考えているのでしょうか。詳しくは聞いていないのですが、サブプライムローンを組み込んだ証券は、住宅などの小規模不動産（返済の見込みは、サブプライム層が借りているので、デフォルトの可能性が高い）をまとめて、さらに小口に分けていろいろな証券に組み込んだと聞いています。

そのような素性がよく分からない最終商品（証券）に、なぜか結構高い格付けをしていたと聞いています。内容が十分精査できない金融商品に、なぜ高い格付けできるのでしょうか。何か恣意的なものを感じました。格付け会社自体の格付けはあるのかな、と思っています。